1月5日，滬深300指數報收5368.50點，創(chuàng)2008年以來最高收盤水平?；仡?020年，頭部企業(yè)對應指數表現顯著高于對應板塊，創(chuàng)業(yè)板50指數全年漲幅高達88.74%，科創(chuàng)50指數全年漲幅達到39.30%，滬深300指數全年漲幅為27.21%。業(yè)內專家表示，市場分化行情愈加明顯，核心資產影響力持續(xù)提升，績差股遭重挫，價值投資漸成主流。

同花順數據顯示，截至2020年12月31日，剔除當年上市新股并按照分紅再投方式進行復權計算，A股市場有可比數據的3730只個股中，約54%的個股實現全年正漲幅，出現負漲幅個股占比約為46%。A股全部個股全年漲跌幅的中位數為2.97%。

截至去年年末，“百元股”數量已達到96只，其中超過半數全年漲幅超過100%，超過70%的個股漲幅超過50%。去年股價漲幅翻倍的221只個股中，振德醫(yī)療、達安基因、北斗星通、恒通股份、碩世生物等8只個股2020年前三季度凈利潤同比增長超10倍。與此同時，有307只個股全年跌幅超過30%，剔除*ST個股59只、ST股18只，跌幅超過50%的個股有55只。

“市場分化非常嚴重，一方面，一些行業(yè)龍頭股股價不斷創(chuàng)出歷史新高;另一方面，有140只個股股價創(chuàng)出歷史新低，高下立現。”前海開源基金首席經濟學家楊德龍說。

專家認為，分化態(tài)勢還將持續(xù)。川財證券研究所所長陳靂對《經濟參考報》記者表示，隨著國內資本市場改革持續(xù)推進，創(chuàng)業(yè)板注冊制、新三板精選層等多項改革措施相繼落地，資本市場投資環(huán)境持續(xù)優(yōu)化，伴隨著全面注冊制落地在即，將有更多符合上市標準的企業(yè)通過，行業(yè)龍頭、白馬股、績優(yōu)股將持續(xù)受到資金青睞，業(yè)績較差、連續(xù)虧損的公司會變得“一文不值”。

“2021年，價值投資的理念更需要深入人心。”陳靂認為，當下一些行業(yè)個股由于市場情緒炒作，短期漲幅較大，但其并無實際業(yè)績支撐，存在估值過高的嫌疑，投資者盲目追漲殺跌風險較大。是否秉行價值投資的理念是判斷一個投資者能夠走多遠的重要標準。短期來看，跟隨熱點炒作或許能獲得超額收益，但長遠來看，股票價格永遠圍繞其自身價值波動，只有價值提升，價格才能走得更高。

“對于價值投資者來說，2021年仍然是投資的大年。”楊德龍表示，市場機會將是結構性的，齊漲齊跌的牛市已難以出現，未來價值投資的標的會有更好的表現。

陳靂則表示，2021年資本市場投資預計將會出現以業(yè)績驅動股價上漲的結構性慢牛行情。“2020年，很多板塊上漲原因來自于估值的提升，而非實際的業(yè)績增長推動。因此，業(yè)績能否兌現成為2021年板塊或者個股能否持續(xù)上漲的關鍵。”

國金證券分析認為，展望后市，隨著疫情逐漸緩和，在增長不那么稀缺和利率易上難下的背景下，宏觀和微觀環(huán)境也將逐步偏向價值風格，價值股或更為受益。(記者 李靜)

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