中國經(jīng)濟網(wǎng)北京2月7日訊 (記者 康博) 在年初港股與美股強勁上漲的背景下，今年元月，有超過七成的QDII基金都實現(xiàn)了正收益，其中漲幅前四十名幾乎都被權(quán)益類產(chǎn)品占據(jù)，而從重倉股看，大部分漲幅居前的基金都重倉了國有商業(yè)銀行，同時，騰訊、伊利等優(yōu)質(zhì)個股均被增持。

與此同時，眾多不動產(chǎn)主題基金卻成為名副其實的墊底產(chǎn)品。根據(jù)基金經(jīng)理介紹，其下跌的主要原因來自美聯(lián)儲加息以及稅改通過，縱觀這類基金近年來的業(yè)績情況，大多跑輸同類均值。而在油氣類QDII業(yè)績轉(zhuǎn)好的情況下，華寶標普油氣卻成為最為尷尬的產(chǎn)品。

權(quán)益類QDII業(yè)績爆發(fā) 中概股表現(xiàn)強勁

接力去年的大漲行情，今年元月，美股及港股市場依然呈現(xiàn)出穩(wěn)步上漲的態(tài)勢，受此影響，QDII基金中的權(quán)益類產(chǎn)品牢牢占據(jù)著漲幅榜前列。

根據(jù)中國經(jīng)濟網(wǎng)記者的統(tǒng)計，在一月份上漲前四十名中，絕大多數(shù)都屬于偏股型QDII基金。而諸如易方達、南方、嘉實、工銀瑞信、上投摩根等老牌大型公募基金公司的相關產(chǎn)品更是業(yè)績亮眼，比如易方達旗下的易方達恒生H股ETF聯(lián)接(110032)、易方達恒生H股ETF(510900)就以14.93%、11.96%位列冠、亞軍。而南方恒生國企精明A(160138)、嘉實恒生中國企業(yè)(160717)、上投摩根中國世紀美元(003244)、工銀瑞信香港中小盤(002380)等產(chǎn)品單月凈值漲幅均超過10%。

從這些基金去年四季度公布的前十大重倉股看，多數(shù)基金都是以國有大型商業(yè)銀行為持倉標的，除此之外，上投摩根中國世紀美元還持有騰訊、阿里、格力等優(yōu)秀企業(yè)的股票，僅有工銀瑞信香港中小盤的主要持股較為分散，包括科技、汽車、銀行、保險等。不過在一月份的最后一周里，該基金也是上述幾只產(chǎn)品中，凈值回撤最少的基金，顯示出了更強的穩(wěn)定性。

從最近兩年的階段性漲幅來看，這些基金均大幅跑贏同類均值水平，工銀瑞信香港中小盤和上投摩根中國世紀美元更是在2017年實現(xiàn)全年凈值漲幅超過40%的好成績。

根據(jù)去年四季度的整體調(diào)倉情況來看，騰訊、阿里巴巴等依舊是QDII基金的最愛，而國內(nèi)的房地產(chǎn)與金融業(yè)上市公司亦是被機構(gòu)大幅增持的行業(yè)，其中工商銀行、農(nóng)業(yè)銀行、分眾傳媒、招商銀行、伊利股份等個股受到較多資金青睞。事實證明，這一操作也十分正確。

不過，業(yè)績的上漲并沒有讓場外的投資者跑步進場。根據(jù)媒體統(tǒng)計，從2017年各季度看，QDII基金分別被凈贖回41.39億份、121.26億份、49.32億份和64.41億份，合計凈贖回276.38億份。去年收益率前20名的QDII基金，合計被凈贖回24.93億份，其中僅有8只在去年的基金份額增加。

基金經(jīng)理普遍認為，今年投資重點是挖掘市場的結(jié)構(gòu)性機會。比如銀華基金就表示，將保持對大消費的持續(xù)關注，另外，受益于供給側(cè)改革，2017 年很多周期性行業(yè)都出現(xiàn)了盈利向上的趨勢，銀行壞賬率有望持續(xù)下降。隨著經(jīng)濟復蘇和利率上行，保險行業(yè)也將受益。港股方面，相對于A股有折價的標的依然很多，股息率優(yōu)勢依然存在，未來優(yōu)質(zhì)標的依舊看好。

東方紅基金經(jīng)理也認為，繼續(xù)看好穩(wěn)定性強的大眾消費龍頭與可選消費龍頭、創(chuàng)新醫(yī)藥的龍頭與醫(yī)藥服務龍頭，看好供給側(cè)收縮有效帶來的競爭結(jié)構(gòu)大幅改善的部分周期行業(yè)龍頭，看好住宅后市場包括裝修、家居、社區(qū)服務等機會，以及港股融入國內(nèi)金融市場的歷史性機會。

美股方面，基金經(jīng)理對后市則比較謹慎，有基金經(jīng)理就表示，互聯(lián)網(wǎng)中概股整體估值不再便宜，未來需要關注企業(yè)的基本面和發(fā)展方向，進行有選擇性的布局。而在二月份的僅僅幾個交易日里，美股市場已經(jīng)頻頻出現(xiàn)暴跌走勢，令行情急轉(zhuǎn)直下，可見，二月份的海外市場形勢不容樂觀，而其對國內(nèi)市場的影響也將在一定程度上干擾到基金的表現(xiàn)。

國外房地產(chǎn)主題基金成墊底產(chǎn)品

雖然權(quán)益類QDII基金的業(yè)績普遍不錯，但在這其中，以房地產(chǎn)為主題的QDII產(chǎn)品卻成為一月份表現(xiàn)最差的品種。

據(jù)記者了解，諾安全球收益不動產(chǎn)、廣發(fā)美國房地產(chǎn)人民幣、南方道瓊斯美國精選A/C等多只地產(chǎn)類QDII的業(yè)績墊底一月份，跌幅均超過5%。從上述幾只產(chǎn)品去年四季度的前十大重倉股看，主要投向美股房地產(chǎn)企業(yè)上市公司，且均重倉了西蒙地產(chǎn)、普洛斯、數(shù)字房地產(chǎn)、芬塔公司等。而諾安全球收益不動產(chǎn)與廣發(fā)美國房地產(chǎn)人民幣，更是在2017年全年錄得虧損，跌幅分別為2.76%、3.03%。

有基金經(jīng)理在季報中表示，受四季度美聯(lián)儲加息、縮表政策啟動，以及稅改法案通過的影響，房產(chǎn)業(yè)行業(yè)承壓明顯。但如諾安全球收益不動產(chǎn)基金經(jīng)理卻在季報中表示：“展望未來走勢，全球經(jīng)濟增長動能有望進一步釋放，美國引領全球貨幣政策趨于收緊，國際貨幣基金組織(IMF)預計2018年世界經(jīng)濟增速為3.7%，高于過去十年平均水平。美國經(jīng)濟持續(xù)復蘇，通脹上行，以減稅及加息為核心的政策將在短期內(nèi)對美國以及世界經(jīng)濟產(chǎn)生較大影響。特朗普的政治風險依然存在，也將可能影響政策的實施情況。全球經(jīng)濟的復蘇也對歐洲經(jīng)濟的增長起到了積極的作用，受益于持續(xù)的貨幣寬松政策，通脹有所提升，失業(yè)率將持續(xù)下降，通貨緊縮的風險也將逐漸減少，增強消費支出。但仍存在英國脫歐以及各國大選等政治風險。雖然稅改以及加息對REITs有一定負面影響，但在全球經(jīng)濟持續(xù)加速增長的背景下，將對REITs產(chǎn)生足夠的正面影響。因此，我們?nèi)钥春梦磥鞷EITs市場的表現(xiàn)。”

而和房地產(chǎn)主題QDII不同的是，在油氣等大宗商品價格反彈的背景下，多數(shù)油氣類QDII基金的跌幅都有改善跡象，唯有華寶標普油氣人民幣(162411)仍然以-3.97%的虧損排名跌幅榜第八位。

根據(jù)中國經(jīng)濟網(wǎng)記者的了解，華寶油氣并非直接追蹤油價，而是追蹤美股標普指數(shù)中的石油和油服公司，其四季度的前十大重倉股為PDC E、卡隆石油、Diamo、Parsl、阿納達科石油、Holly、馬拉松石油、先鋒自然資源、RSP P、美國大陸資源。該基金在去年四季度凈值上漲了6.9%，但今年一季度又下跌了3.97%。

該基金成立于2011年9月29日，但成立至今的累計凈值卻是-44.50%，最近三年內(nèi)的各階段漲幅也都跑輸同類均值水平。從今年一月份同是虧損的油氣類QDII諾安油氣能源上看，其去年四季度并沒有持倉任何上市公司股票，而是超過九成的資金都為基金，這或許也是其跌幅僅1%的原因。

一月份QDII基金漲跌幅靠前一覽

來源：wind (規(guī)模截至2017年12月31日)

關鍵詞： 七成 墊底 不動產(chǎn)