10月13日，中國證券投資基金業(yè)協(xié)會黨委副書記、副會長胡家夫在2019中國責任投資論壇發(fā)表了題為《探索符合中國市場特質的ESG投資之路》的演講。

ESG提供了一個完整的框架，整合了環(huán)境、社會和公司治理責任，傳遞了追求經(jīng)濟價值與社會價值相統(tǒng)一的發(fā)展觀，很好地契合了高質量、可持續(xù)發(fā)展訴求。隨著ESG投資實踐的發(fā)展，機構投資者更加積極地介入公司治理，更加重視投資對環(huán)境和社會產(chǎn)生的影響，積極改善投資的綜合績效，為經(jīng)濟社會高質量發(fā)展提供了新的動力。

對于中國這樣一個正處于現(xiàn)代經(jīng)濟體系建設過程中的市場而言，ESG理論、政策與實踐應當充分關注我國實際。例如中小投資者權益保護問題、董事會獨立性問題、財務粉飾甚至造假問題、從企業(yè)到投資機構的短視主義問題，等等。這些問題與環(huán)境、社會問題一道，成為制約我國經(jīng)濟發(fā)展質量的關鍵因素，ESG理論與實踐應當對此作出回應。

中基協(xié)認為，應當基于中國資本市場實踐，構建出基礎性、有實質意義的ESG價值坐標和行為基準，以及與之相配套的ESG相關經(jīng)濟金融政策，讓市場主體各方自洽，按照市場化規(guī)律專業(yè)運作，形成核心理念一致、具體做法多元的開放體系，讓ESG投資在中國資本市場落地生根、發(fā)展壯大。

以下為演講全文:

各位領導、各位來賓：

大家下午好!

歡迎來到2019中國責任投資論壇，我代表中國證券投資基金業(yè)協(xié)會，對各位專家的到來表示熱烈的歡迎!自2016年起，中國證券投資基金業(yè)協(xié)會就將ESG作為戰(zhàn)略性方向，聯(lián)合學術機構、市場機構以及相關政府部門，開展了一系列理論研究、行業(yè)培訓與交流合作，持續(xù)推動基金業(yè)ESG投資理論與實踐，取得顯著成效。今天，來自監(jiān)管部門、機構投資人、基金管理人的專家共聚一堂，再次就ESG展開研討交流，繼續(xù)推動ESG投資落地。借此機會，我想從行業(yè)協(xié)會的角度，談幾點看法，請大家批評指正。

通過ESG提升投資的質量，改善資本市場功能，促進企業(yè)高質量發(fā)展，是協(xié)會推動ESG工作的初衷。ESG提供了一個完整的框架，整合了環(huán)境、社會和公司治理責任，傳遞了追求經(jīng)濟價值與社會價值相統(tǒng)一的發(fā)展觀，很好地契合了高質量、可持續(xù)發(fā)展訴求。在資本市場和投資領域，企業(yè)社會責任成為影響其股價波動的重要因素，公眾投資者“用腳投票”來反對違反社會公德、污染環(huán)境、內部治理失衡的上市公司，重大環(huán)境問題、安全問題和財務造假的公司通常會被投資者摒棄，甚至被強制退市。隨著ESG投資實踐的發(fā)展，機構投資者更加積極地介入公司治理，更加重視投資對環(huán)境和社會產(chǎn)生的影響，積極改善投資的綜合績效，為經(jīng)濟社會高質量發(fā)展提供了新的動力。

基于不同國家或地區(qū)的發(fā)展特點、文化差異和投資者偏好，ESG投資在應用中會展現(xiàn)出各不相同的特征，其環(huán)境、社會和公司治理三大因素的具體內涵也會有所差異，以反映該經(jīng)濟體的特定需求，正如ESG發(fā)展歷史所表現(xiàn)出來的那樣。對于中國這樣一個正處于現(xiàn)代經(jīng)濟體系建設過程中的市場而言，ESG理論、政策與實踐應當充分關注我國實際。例如中小投資者權益保護問題、董事會獨立性問題、財務粉飾甚至造假問題、從企業(yè)到投資機構的短視主義問題，等等。這些問題與環(huán)境、社會問題一道，成為制約我國經(jīng)濟發(fā)展質量的關鍵因素，ESG理論與實踐應當對此作出回應。

一個完整的ESG鏈條涵蓋了從政策到投資實踐、從經(jīng)濟到金融、從生產(chǎn)型企業(yè)到金融投資機構的多方?jīng)Q策，需要包括上市或非上市公司、投資者、資產(chǎn)管理公司、金融中介服務機構以及經(jīng)濟金融決策部門在內的各方主體取得廣泛共識，在政策和實踐上形成協(xié)同效應?；鹦袠I(yè)協(xié)會作為鏈條中的一個環(huán)節(jié)，只能發(fā)揮有限作用。因此，今天的論壇特別邀請了全國社?；鹄硎聲?、中投研究院、中國證監(jiān)會、人民銀行研究局、滬深交易所、生態(tài)環(huán)境部政策法規(guī)司、對外合作中心等相關部門領導，以及來自銀行、證券、基金等各類資產(chǎn)管理機構的專家，從政策與實踐兩個角度開展交流研討。我們期待本次論壇能夠進一步深化行業(yè)對ESG的理解，推動資產(chǎn)管理機構更好地開展ESG投資。

2017年，中國證監(jiān)會與環(huán)保部簽署了《關于共同開展上市公司環(huán)境信息披露工作的合作協(xié)議》，共同推動建立和完善上市公司強制性環(huán)境信息披露制度。2018年，中國證監(jiān)會對《上市公司治理準則》進行修訂，要求“上市公司應當貫徹落實創(chuàng)新、協(xié)調、綠色、開放、共享的發(fā)展理念，弘揚優(yōu)秀企業(yè)家精神，積極履行社會責任，形成良好公司治理實踐”，同時，設單章明確“利益相關者、環(huán)境保護和社會責任”要求，確立ESG基本框架。2018年11月，協(xié)會發(fā)布了《中國上市公司ESG評價體系研究報告》和《綠色投資指引(試行)》，初步形成了上市公司ESG評價的理論基礎和指標框架。今天將發(fā)布二期研究成果，分別是《上市公司ESG信息披露質量評價報告》和《上市公司ESG評價體系研究報告》。

我們希望通過這兩份研究來推動ESG信息披露的改善，同時建立反映中國資本市場和環(huán)境社會發(fā)展訴求的ESG指標體系，推動資產(chǎn)管理機構堅持長期視角，發(fā)展專業(yè)能力，將ESG融入投資決策流程，優(yōu)化投資組合，為投資者獲得最佳回報。我們認為，應當基于中國資本市場實踐，構建出基礎性、有實質意義的ESG價值坐標和行為基準，以及與之相配套的ESG相關經(jīng)濟金融政策，讓市場主體各方自洽，按照市場化規(guī)律專業(yè)運作，形成核心理念一致、具體做法多元的開放體系，讓ESG投資在中國資本市場落地生根、發(fā)展壯大。

我們希望，借助系統(tǒng)的ESG研究、投資實踐和政策改善，著力解決我國公司治理困境和經(jīng)濟金融高質量發(fā)展中的部分難題。同時，推動基金行業(yè)提升投研水平，在國內國際兩個市場中發(fā)展核心競爭力。我們愿意與市場機構、行業(yè)協(xié)會、監(jiān)管機構乃至更多的政策部門加強溝通交流，形成共識合力，共同改善投資行為，改善企業(yè)價值增長方式，助力供給側結構性改革，實現(xiàn)高質量發(fā)展。

謝謝大家!

關鍵詞： ESG價值坐標 ESG行為基準