去年下半年以來，公募行業(yè)新基金爆款頻出，但市場行情變化影響權(quán)益類基金的凈值表現(xiàn)，基金“好發(fā)不好做”的魔咒似乎再次應(yīng)驗。記者采訪發(fā)現(xiàn)，次新基金經(jīng)理面對反復(fù)行情，猶疑者不少，但更多的是堅定既有路線，在震蕩市中緊跟市場大節(jié)奏。

次新基金“好發(fā)不好做”

2018年開年至今，去年“以大為美、以龍為首”的市場走勢正在發(fā)生變化，成長機會似乎正在崛起，但是對于大多數(shù)投資者來說，成長股機會仍有待于市場的檢驗。

與此同時，2017年基金公司的靚麗成績單，讓新基金發(fā)行保持著持續(xù)的熱度。此前，爆款產(chǎn)品頻頻發(fā)售，基金機構(gòu)的賺錢效應(yīng)讓投資者趨之若鶩。以3月為例，天風(fēng)證券分析師吳先興指出，截至3月30日，3月新成立基金87只，包括9只股票型基金，37只混合型基金，41只債券型基金。從募集規(guī)模上看，3月新成立的基金平均發(fā)行12.80億份，其中債券型基金平均發(fā)行份額最高，為15.22億份，股票型基金平均發(fā)行份額為7.15億份。招商證券研報也顯示，今年2月，共有90只新基金成立，總規(guī)模為678.6億元，發(fā)行數(shù)量明顯高于前五年平均水平。同樣，今年1月，共有68只新基金成立，總規(guī)模為1208.4億元，發(fā)行數(shù)量也是明顯高于前五年平均水平。

但是，新基金發(fā)行的火爆與市場行情反復(fù)震蕩之間的尷尬碰撞，讓一些次新基金很“難做”，似乎應(yīng)驗了基金“好發(fā)不好做”的行業(yè)魔咒。僅粗略統(tǒng)計一下今年以來新成立的基金業(yè)績表現(xiàn)發(fā)現(xiàn)，次新基金之間的分化相當(dāng)明顯，有部分基金產(chǎn)品明顯跑輸，雖然有建倉節(jié)奏等的差異，但在成立之初的起跑線上，已有不少基金顯示出“疲態(tài)”來。

基金投資瞄準(zhǔn)大節(jié)奏

記者采訪發(fā)現(xiàn)，面對陰晴不定、變化無常的市場行情，次新基金確實有不少壓力，特別是一些規(guī)模較大、被市場期望頗高的基金產(chǎn)品，面臨的壓力不言而喻。在具體操作上，部分次新基金的基金經(jīng)理表示，正在調(diào)整自己的建倉和投資節(jié)奏，并且選擇堅持既定風(fēng)格。他們認為，震蕩市場中，次新基金追求的不在于超然卓群，而在于跟住市場大節(jié)奏。

“資金的熱情追捧和市場的反復(fù)，確實讓基金產(chǎn)品陷入比較尷尬的情況。當(dāng)前，在產(chǎn)品建倉期，只能通過節(jié)奏的把握，來平衡市場的風(fēng)險和收益。建倉策略上，整體仍是堅持機構(gòu)擅長的價值投資。除了藍籌和白馬外，創(chuàng)藍籌等也是重要的投資機會。不過，目前產(chǎn)品整體倉位仍相對較低，固定收益投資、現(xiàn)金等資產(chǎn)比重相對較高。”某偏價值成長型基金的基金經(jīng)理表示。

另外，面對這樣的行情，次新基金經(jīng)理的絕對收益理念愈發(fā)濃厚，這種變化一方面體現(xiàn)在大類資產(chǎn)配置上的安排，另一方面也體現(xiàn)在權(quán)益投資內(nèi)部的安排上，即追逐確定性的收益。“哪怕是沒有那么立竿見影的投資成果，也值得在現(xiàn)階段忍受住‘寂寞’，堅持投資原則、維護投資紀(jì)律。”另一位基金經(jīng)理表示。

關(guān)鍵詞： 好發(fā) 不好 基金