本報(bào)記者李潔雪深圳報(bào)道

A股市場(chǎng)微妙的風(fēng)格切換迅速傳導(dǎo)到公募基金行業(yè)。

截至3月30日，今年一季度上證綜指下跌4.38%，滬深300指數(shù)下跌3.63%，而創(chuàng)業(yè)板指上漲了8.02%。

在此市場(chǎng)背景下，公募基金一季度業(yè)績(jī)出現(xiàn)了明顯的分化，新興成長(zhǎng)風(fēng)格的基金展現(xiàn)出了較佳的賺錢效應(yīng)，而部分去年大賺的基金或表現(xiàn)一般或回撤明顯。個(gè)別去年業(yè)績(jī)位居市場(chǎng)最前列的基金回撤十個(gè)點(diǎn)以上。

如果按照產(chǎn)品類別統(tǒng)計(jì)，只有貨幣基金和債券基金平均收益為正，其余類型基金平均收益全數(shù)為負(fù)，其中股票型基金以-2.27%的區(qū)間平均收益率墊底。

對(duì)于二季度看好的方向，受訪公募人士更多傾向于新興成長(zhǎng)股之上，多認(rèn)為創(chuàng)業(yè)板行情將有所反復(fù)，震蕩格局將在二季度延續(xù)。

風(fēng)格轉(zhuǎn)變影響

伴隨著又一次劇烈調(diào)整后的反彈，創(chuàng)業(yè)板再度續(xù)上前“坑”，年初至今逾8個(gè)點(diǎn)的漲幅可謂在A股傲視群雄，成長(zhǎng)風(fēng)格基金因此成為一季度最強(qiáng)勢(shì)的公募權(quán)益品種。

21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者根據(jù)公開數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，偏股主動(dòng)型基金中，一季度收益率位于前三位的基金分別是中郵尊享一年定期、中郵信息產(chǎn)業(yè)和中郵戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)，區(qū)間收益率依次是27.94%、23.91%以及21.85%。

上述三只基金均由任澤松擔(dān)任基金經(jīng)理，是一季度僅有的3只收益率在20%以上的偏股主動(dòng)型基金。2017年白馬股大年，這三只基金的跌幅分別為15.48%、26.34%、28.09%。統(tǒng)計(jì)區(qū)間若增加2017財(cái)年，三只基金中僅中郵尊享一年定期區(qū)間收益為正。

除此之外，前十榜單中，交銀先鋒、東吳阿爾法、交銀科技創(chuàng)新、交銀數(shù)據(jù)產(chǎn)業(yè)、富國(guó)新動(dòng)力A、富國(guó)國(guó)家安全主題、匯添富移動(dòng)互聯(lián)等7只，漲幅均在16%之上。

上述7只基金中不少同樣存在去年虧損的情況，例如交銀先鋒、交銀科技創(chuàng)新和交銀數(shù)據(jù)產(chǎn)業(yè)去年分別虧損了-20.67%、-10.41%和-19.55%。

這三只基金均由芮晨管理，去年四季末持倉(cāng)重合度較高，主要集中在醫(yī)藥、軟件、科技類個(gè)股?；蚴芤嬗诮衲暌患径柔t(yī)藥等板塊的亮眼表現(xiàn)，這幾只基金因此在一季度實(shí)現(xiàn)逆襲。

成長(zhǎng)風(fēng)格基金逆襲之際，去年因重倉(cāng)藍(lán)籌白馬而表現(xiàn)突出的基金則有些低迷。

統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，2017年年度業(yè)績(jī)排名前20的偏股主動(dòng)型基金，在今年一季度僅6只基金收益為正，14只為負(fù)。

頗為值得注意的是，上述6只一季度收益為正的基金，均來(lái)自去年的熱門基金公司東方紅旗下，其中收益率最高的東方紅睿滿滬港深一季度上漲了2.8%;而14只收益為負(fù)的基金中，國(guó)泰新經(jīng)濟(jì)和國(guó)泰互聯(lián)網(wǎng)+在一季度分別大跌了13.16%和11.53%，是14只負(fù)收益基金中唯有的跌幅在10%以上的基金。

華南一位公募人士4月2日受訪時(shí)向21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者指出，由于以白酒、銀行為代表的白馬股在今年一季度調(diào)整劇烈，許多去年重倉(cāng)這些藍(lán)籌板塊的基金都未來(lái)得及換倉(cāng)，因此受傷慘重。不僅僅是公募，業(yè)內(nèi)一些知名的大私募同樣如此，部分私募一季度凈值回撤了十幾個(gè)點(diǎn)。

整體賺錢效應(yīng)不佳

成長(zhǎng)風(fēng)格基金的一枝獨(dú)秀，難掩公募基金一季度整體賺錢效應(yīng)不佳的全貌。

據(jù) 數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，各類型基金中，債券基金的平均收益率是最高的，為1.12%，這主要得益于債券市場(chǎng)一季度的良好表現(xiàn);其次是貨幣型基金，為1.01%。

而受A股和海外市場(chǎng)震蕩行情的影響，股票型基金和QDII基金業(yè)績(jī)表現(xiàn)均較差，平均收益率分別為-2.27%和-2.04%;混合型基金和另類投資基金的平均收益率分別為-0.65%和-0.26%，同樣為負(fù)值。

在全市場(chǎng)所有基金中，一季度跌幅最大的是中融融豐純債A，該基金跌幅為-40.65%。

該基金因重倉(cāng)持有14富貴鳥而不幸踩雷，受14富貴鳥近3個(gè)月暴跌87.48%的影響，中融融豐純債的凈值出現(xiàn)斷崖式下跌。

除此之外，排在虧損榜單前列的還有鋼鐵、白酒、煤炭、高鐵的分級(jí)基金B(yǎng)份額。

根據(jù)21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者統(tǒng)計(jì)，主動(dòng)偏股型基金中，一季度虧損最嚴(yán)重的是華商新常態(tài)，跌幅高達(dá)16.44%;緊隨其后的是華商樂(lè)享互聯(lián)網(wǎng)，一季度跌幅為15.61%。這兩只基金均由高兵擔(dān)任基金經(jīng)理，且在2017年均為負(fù)收益，而高兵管理的華商創(chuàng)新成長(zhǎng)一季度跌幅也在15%以上。

從高兵管理的幾只基金去年四季度持倉(cāng)來(lái)看，持倉(cāng)重合度非常高，第一重倉(cāng)股均為萊克電氣(603355)，而該股票一季度的跌幅為34.53%。此外，這幾只基金都重倉(cāng)了多只白酒股，這對(duì)其一季度的業(yè)績(jī)虧損也造成了影響。

整體而言，由于市場(chǎng)絕大部分股票的價(jià)格在一季度波動(dòng)巨大，因此除少數(shù)把握住優(yōu)質(zhì)成長(zhǎng)個(gè)股機(jī)會(huì)的基金外，大部分權(quán)益基金在一季度表現(xiàn)不佳，甚至使得部分基金投資者產(chǎn)生了一種“去年一年賺的錢今年一個(gè)季度就虧掉了”的感受。

例如一季度跌幅較大的廣發(fā)核心精選、興業(yè)聚優(yōu)、中銀新動(dòng)力、廣發(fā)輪動(dòng)配置、鵬華滬港深新興成長(zhǎng)、中銀新經(jīng)濟(jì)等，在2017年均取得正收益，其中廣發(fā)核心精選和鵬華滬港深新興成長(zhǎng)去年的收益都在10%以上，但經(jīng)過(guò)今年一季度的回撤后，這些基金去年至今的收益已經(jīng)為負(fù)值。

多位受訪公募人士認(rèn)為，在今年市場(chǎng)的高波動(dòng)性下，基金集體大賺的可行性幾乎不在，只有少數(shù)能同時(shí)兼具擇時(shí)和擇股能力的基金能獲取較高的收益。

有公募投資總監(jiān)向21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者指出，盡管市場(chǎng)普遍認(rèn)為業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)確定性的成長(zhǎng)股迎來(lái)布局機(jī)會(huì)，但就整個(gè)創(chuàng)業(yè)板指數(shù)而言未必有大的機(jī)會(huì)，這樣的市場(chǎng)意味著基金操作面臨的難度增加。

關(guān)鍵詞： 偏好 風(fēng)格