過去幾個(gè)月黃金和白銀期貨市場的發(fā)展有些不同尋常，對(duì)黃金變得極度看跌，而對(duì)白銀的看漲程度幾乎有點(diǎn)離譜。

近期金價(jià)(1313.80,-0.90,-0.07%)一度跌至1300附近的低點(diǎn)，這似乎足以促使期貨投資者開始了結(jié)處在極端水平的頭寸。

黃金投機(jī)性凈多頭頭寸減少約30000手，商業(yè)性凈空倉減少類似數(shù)量，這意味著形勢發(fā)生重大變化。如果這種趨勢再持續(xù)幾周，投機(jī)性與商業(yè)持倉雙雙接近中性水平，則將利好金價(jià)后市的表現(xiàn)。

白銀投機(jī)性持倉在連續(xù)幾周呈凈空倉后短暫轉(zhuǎn)為凈多倉，但上周由于空倉激增而重新轉(zhuǎn)為凈空倉。

在此前兩個(gè)周期中(2017年年初和年末)，白銀投機(jī)性凈持倉在達(dá)到接近于零的水平后迅速回升至更加正常的凈多倉水平。然而，在當(dāng)前周期中，過去兩個(gè)月的多數(shù)時(shí)間一直呈凈空倉。

黃金/白銀比看起來也利好白銀走勢。該比率已經(jīng)觸及過去十年預(yù)示銀價(jià)將跑贏黃金的水平。

關(guān)鍵詞： 白銀 后市 極端